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環(huán)保上市公司2025年業(yè)績預(yù)告發(fā)布完畢，傳遞出一個好消息和一個壞消息，你想先聽哪個？
先說壞消息——在被統(tǒng)計的97家環(huán)保上市公司中，仍有67.01%的企業(yè)凈利潤是虧損的，占比近七成。也就是說，環(huán)保行業(yè)的虧損面依然很大，總體情況并未好轉(zhuǎn)。
好消息是，這個數(shù)字跟2024年的基本差不多，雖然沒有變好，但至少沒有更糟。要知道，從2022年到2024年，環(huán)保上市公司的虧損面每年都在以10個百分比以上的速度遞增，下滑嚴(yán)重。到了2025年，這個趨勢終于被遏制住了。我們是不是可以樂觀地判斷，環(huán)保行業(yè)已經(jīng)企穩(wěn)了？
1 連續(xù)兩年下滑的趨勢，終于穩(wěn)住了
“環(huán)保圈”曾統(tǒng)計從2022年到2024年，3個年度環(huán)保上市公司業(yè)績預(yù)告的情況。2022年，被統(tǒng)計企業(yè)44家，虧損18家，占比40.90%；盈利26家，占比59.09%。2023年，被統(tǒng)計企業(yè)77家，虧損40家，占比51.95%；盈利37家，占比48.05%。2024年，被統(tǒng)計企業(yè)63家，虧損41家，占比65.08%；盈利22家，占比34.92%。
可以看出，2022年的時候，虧損企業(yè)還是少數(shù)，大多數(shù)環(huán)保企業(yè)還是盈利的。2023年，雙方基本持平，盈利企業(yè)略占下風(fēng)。但到了2024年，虧損企業(yè)開始大幅超越盈利企業(yè)，總體占比接近2/3，而盈利企業(yè)則只剩下1/3。
這釋放出一個信號——環(huán)保企業(yè)越來越不賺錢了。
不過，進(jìn)入2025年，情況似乎有所變化。“環(huán)保在線”統(tǒng)計了97家環(huán)保上市公司的2025年的業(yè)績預(yù)告，虧損企業(yè)是65家，占比67.01%；盈利企業(yè)32家，占比32.99%。
對比過去4年的數(shù)據(jù)可以看出，從2022年到2024年，環(huán)保上市公司的虧損面迅速惡化，每年都以10個百分點以上的速度遞增，2023年相比2022年增加了11.05個百分點，2024年相比2023年又增加了13.13個百分點。但到了2025年，這一趨勢戛然而止。相比2024年，2025年環(huán)保上市公司的虧損面只增加1.93個百分點，幾乎可以忽略不計。
從面上看，虧損的企業(yè)“幾乎”沒有進(jìn)一步增加。沒有更差，其實就是好消息。這是不是意味著，經(jīng)歷了連續(xù)兩年的下滑，環(huán)保行業(yè)的基本盤終于穩(wěn)住了、觸底了？
雖然現(xiàn)在暫時還沒有出現(xiàn)反彈，但“冬至”既然已經(jīng)到來，春天還會遠(yuǎn)嗎？
2 雖然仍是虧損，但虧損面已經(jīng)有所收窄
面上的數(shù)據(jù)可能過于抽象，我們再舉幾個典型的例子。
先來看看中持股份，1月23日晚間，中持股份發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤-9000萬元左右。雖連續(xù)第二年出現(xiàn)虧損，但相較于2024年度虧損1.17億元的數(shù)字，2025年的虧損金額已經(jīng)有所減少。還記得2023年的時候，中持的歸母凈利潤還同比大增了35.81%。但2024年，公司出現(xiàn)上市以來的首次年度虧損，凈利潤同比減少了171.56%。好在，進(jìn)入2025年，這一趨勢很快就得到扭轉(zhuǎn)。2025年上半年，中持實現(xiàn)凈利潤1000.39萬元，同比增長24.51%。
類似的情況還有維爾利。2025年1-12月，維爾利歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計約為-3.50億至-2.50億，同比增長52.47%至66.05%。這一數(shù)字，雖然仍是虧損，但虧損面相比前幾年已經(jīng)有所收窄。2024年年報的時候，維爾利的歸母凈利潤還是-7.36億元，同比下降273.05%。從“同比下降273.05%”到“同比增長52.47%至66.05%”，至少凈利潤下滑的趨勢已經(jīng)被制止了。
少輸當(dāng)贏，少虧當(dāng)賺，或許就是現(xiàn)在環(huán)保行業(yè)的真實寫照。
3 近七成企業(yè)仍舊處于虧損狀態(tài)，多家公司拉響退市警報
當(dāng)然，以上這些，只是從“樂觀”的角度來看待問題，或者說表達(dá)了我們一個美好的愿望。事實上，環(huán)保行業(yè)的形勢依然嚴(yán)峻，接近七成的企業(yè)仍舊處于虧損狀態(tài)，行業(yè)整體性虧損的局勢依然沒有得到扭轉(zhuǎn)。一個典型的例子，就是這次業(yè)績預(yù)告發(fā)布完之后，不少環(huán)保企業(yè)都拉響了退市警報。
1月29日晚，啟迪環(huán)境發(fā)布公告，經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計2025年度期末歸屬于母公司凈資產(chǎn)可能為負(fù)值。
這一結(jié)果，將觸發(fā)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，導(dǎo)致公司股票交易可能被實施退市風(fēng)險警示(股票簡稱前冠以“*ST”字樣)。無獨有偶，同一天，國中水務(wù)也發(fā)布了2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告，然后表示，公司股票可能被上海證券交易所實施退市風(fēng)險警示。還有太和水，他們已經(jīng)在去年4月被實施過退市風(fēng)險警示了，但2025年的業(yè)績預(yù)告依然是虧損，由此可能導(dǎo)致公司股票終止上市。
1月30日，嶺南股份也表示，根據(jù)2025年年度業(yè)績預(yù)告，公司股票交易可能被深圳證券交易所實施退市風(fēng)險警示，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。
多家環(huán)保上市公司拉響退市預(yù)警，套用當(dāng)下一個時髦的名詞來講，就是這些公司可能滑落到了“斬殺線”。
除了出現(xiàn)退市警報的，更多的公司則是由于業(yè)績不佳引發(fā)一系列動蕩。有的公司為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績“去環(huán)保”，轉(zhuǎn)型；還有的公司發(fā)生高管變更，此前一個月就有12家環(huán)保企業(yè)的董事長換人了。
總之，環(huán)保行業(yè)持續(xù)下滑的趨勢雖然得到遏制，但基本面仍未改善，總體來看，行業(yè)依舊處于低谷。就像現(xiàn)在這個冬天一樣，環(huán)保行業(yè)整體已處于“三九四九冰上走”的階段，估計不會變得更差了。但何時才能“七九河凍開，八九燕子來”？仍然需要假以時日。
原標(biāo)題：2025年業(yè)績預(yù)告信號！一個好消息，一個壞消息
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